В первом квартале 2026 года в Казахстане выросли инвестиции в промышленность и энергетику, а строительство, транспорт и производство сохранили положительную динамику.

Казахстан остается одной из крупнейших экономик Центральной Азии, однако структура роста постепенно меняется. Если ранее динамика во многом зависела от нефтегазового сектора, то сейчас всё более заметную роль играют строительство, транспорт, промышленность и инвестиции. Такого вывода придерживается Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) в обзоре Regional Economic Prospects.

По оценке банка, Центральная Азия и Монголия остаются самым быстрорастущим регионом операций ЕБРР. В 2026 году совокупный рост экономик региона прогнозируется на уровне 5,6%, а в 2027 году — 5,3%.

«Перспективы роста остаются устойчивыми, однако все больше зависят от темпов внутренних реформ и способности экономик противостоять внешним шокам», — говорится в обзоре.

В первом квартале 2026 года отрасли экономики Казахстана показали неоднородные результаты. Строительство, транспорт и обрабатывающая промышленность сохранили положительную динамику. Инвестиции в основной капитал выросли на 6,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, особенно в промышленности и энергетике.

На этом фоне добывающий сектор столкнулся с трудностями: объем производства сократился на 11,4% из-за перебоев в работе Каспийского трубопроводного консорциума и инцидента на месторождении Тенгиз.

Несмотря на снижение добычи, экономика продолжает расти за счет отраслей, ориентированных на внутренний рынок. Это одна из ключевых тенденций последних лет, поскольку сырьевой сектор ранее считался основным драйвером роста.

Прогноз роста в регионе

По прогнозу ЕБРР, экономика Казахстана вырастет на 4,7% в 2026 году и на 4,5% в 2027 году. Для сравнения, рост ВВП соседних стран: Кыргызстан — 8,7% и 7%, Таджикистан — 7,9% и 7%, Узбекистан — 6,5% и 6%, Туркменистан — 6,3% в оба года, Монголия — 5,5%.

Банк отмечает, что такое положение связано не с ослаблением Казахстана, а с ускорением развития всего региона, демонстрирующего высокую экономическую активность.

Потребление и роль инвестиций

В первом квартале замедлилось потребление домашних хозяйств, снизились реальные заработные платы. На этом фоне инвестиции становятся ключевым фактором экономического роста. Экономика все больше опирается на создание новых производственных мощностей, модернизацию инфраструктуры и развитие несырьевых отраслей.

По мнению экспертов ЕБРР, это может стать важным фактором устойчивости в среднесрочной перспективе, особенно на фоне нестабильности на сырьевых рынках.

Главные риски

Среди ключевых угроз для Казахстана банк выделяет волатильность цен на нефть, перебои в работе экспортной инфраструктуры, а также замедление экономического роста в Китае и России — крупнейших торговых партнерах страны.

Также отмечается усиление внешних рисков для всего региона, связанных с колебаниями цен на энергоносители, нарушением логистических цепочек и последствиями международных санкций.

Тем не менее, экономика Казахстана постепенно становится более диверсифицированной: несмотря на ограничения нефтяного сектора, рост поддерживают строительство, транспорт и промышленность, которые привлекают большую часть новых инвестиций и формируют основу для дальнейшего развития экономики.